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交通运输仓储行业第一名--兴业证券分析师，关注零担（大件快递）。
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目前快递行业加盟制已升华，采取加盟制的龙头企业一方面具备成本优势，一方面申诉率率逐年下降，是电商快递的主要提供方。韵达如何成为快递业后来居上的黑马？
事件：申通快递公告，控股股东德殷投资拟新设新公司A，阿里巴巴将获得新公司A49%的股权，支付对价46.65亿元，其余51%由原实际控制人持有。交易完成后，新公司A成为申通快递第一大股东，持股比例29.90%。控股股东新设公司B持股上市公司16.1%，控股股东直接持股上市公司7.76%。交易完成后，实际控制人未发生变化。
“通达系产品服务相对同质化，收入端差异较小、价格竞争激烈，但电商快递的市场空间依然很大，使得电商快递依然需要执行成本领先战略，通过成本下降——份额扩大——规模效应更一步降低成本——更大的市场份额这一正循环，在行业分化阶段脱颖而出，进而胜出。”在12月21日罗戈网&物流沙龙举办的“2018创新物流企业峰会暨LOG年会”现场，王品辉如是表示。
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电商快递空间依然很大，成本领先者终将胜出。通过分析电商发展趋势，假设8年后网购渗透率达30%，电商快递将有3倍（200%增长）空间，年复合增长约15%。相比美、日快递市场的寡头垄断结构，中国快递市场集中度仍有提升空间，转运环节规模效应仍有提升空间，通达系快递公司的激烈竞争还未结束。
2018年前三季度，交通运输A股上市公司整体收入增长8.2%，归母净利润增长-6.6%，其中2018年一季度整体收入增长21.6%，归母净利润增长22.3% ；2018年二季度行业整体收入增长16.1%，归母净利润增长-13.9%；2018年三季度行业整体收入增长-9.7%，归母净利润增长-19.1%。
拼多多的创新模式与成长速度则再次印证渠道下沉是渗透率提升的驱动力。同时拼多多的发展提醒我们，在一二线城市消费升级愈演愈烈，新零售蓬勃发展的同时，广大3线以下城镇、农村等中低端消费市场的电商化升级空间比我们想象的要大很多。“电商的增长空间已经不大”可能是一个不准确的一致预期。
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