百世、极兔进退“攻守道”

12月9日，杭州百世网络技术有限公司发生工商变更，原股东阿里创投、周韶宁、陈微等全部退出，新增股东极兔速递有限公司，持股比例100%，企业法定代表人变更为极兔速递CEO樊苏洲。 另 ，网传极兔和百世的网点整合工作已经开始，这也意味着极兔收购百世快递已经尘埃落定，往后物流江湖再无百世快递，就像当初汇通快递被百世物流收购一样，从此就很少有人记得曾经的汇通快递，江湖就是这样的无情，没想到10年后百世快递又成为别人的囊中之物。

这是一个瞬息万变的物流江湖，谁也不知道极兔收购百世快递未来的结局会是怎样，极兔会因为收购百世快递而变成一线快递？或百世快递会成为极兔的拖累嘛？百世会因为出卖快递业务后从此而一蹶不振？或因为甩掉百世快递这个包袱后轻松狂奔嘛？现在谁也不知道。但就这桩并购本身而言，在当下，双方是各取所需，是双方都认为值得交易的买卖，否则也不会发生这样的交易。

（一） 百世快递为什么要买——以退为进？

在短短一年多的时间内，极兔取得这样的成绩，的确是让人惊叹，尤其是惊叹资本的力量。但要说玩资本，在物流快递行业百世物流才是玩资本的鼻祖，它从2007年成立的那天起，就打上了资本的烙印，很快并得到了马云和郭台铭的投资，那个时候很少有资本会投资物流，而百世物流可能是公开资料中的第一家获得纯资本投资的物流公司。一开始，百世玩得是物流信息化，立誓要以科技改变物流。阴错阳差，2010年，百世收购汇通快递，开始涉足快递业务，其也从一个物流科技公司转变为一家传统物流企业，其一路都是烧着资本的钱而逐渐长大，这一烧竟然烧了15年，虽然已经上市，但如今依然没有盈利。

可以说百世物流是在收购汇通快递后才快速发展起来的，从而也打响了百世物流这一品牌。但对百世百世而言，可谓“成也快递，败也快递”，快递业务给百世物流带来了流量，也带来了品牌知名度，对百世的上市也功不可没，虽然有着阿里的大力支持，但百世快递一直没能走入一线快递行列，尤其是近几年发展止步不前，其市场份额逐渐在被其它几家快递公司瓜分，快递业务也是百世物流的亏损大户。

基于目前中国快递的市场格局，残酷的市场竞争现状，百世快递业务想赚钱遥遥无期，如果这样拖下去，百世快递的路将会越走越难，其也许会把百世物流拖垮。所以，老漂认为此时趁百世快递还有价值的时候将其出售是一个比较好的选择，与其砸在手里还不如早日脱手。之前苏宁将天天快递砸在手里就是一个失败案例，几十亿收购的快递公司没有整合好，最后成为了公司的包袱，但其一直拖而未决，最后烂在手里没了一丝价值。而这一点上，我觉得当年安能物流在处理其快递业务时就处理得非常好，发现不对，当机立断砍掉了快递业务，可谓是断臂求生，及时止损的一个成功案例。

而现在百世物流通过出售百世快递不仅止损了，还换回了68亿的真金白银，如果用这个钱去发展百世物流的其它业务板块说不定还能培养出1-2个上市公司，而砍掉亏损大户后，也许百世物流很快就能实现盈利了，虽然出售掉快递业务，底盘小了点，但也算能轻装上阵了，以退为进，说不定是一招上策。

（二）极兔快递为什么要买——以攻代守？

所以个人觉得，百世物流出售快递业务，是在做减法，对百世物流来说是一笔划算的买卖。

我们再来说说极兔快递。说实话，从极兔诞生开始，老漂像很多人一样，是不太看好极兔快递的。老漂的理由是快递市场已经饱和，市场竞争已经进入白热化，不需要一家重复建设且看不到任何服务优势的快递公司了，老漂认为这样的公司很快就可能会因资金断裂而死。但老漂老矣，低估了资本的力量，没想到极兔能源源不断地大把地融到钱。

从0到2000万票每天，极兔用了短短一年时间，走了前辈10多年走的路，的确让人惊叹。不过这得益于拼多多的崛起，据说拼多多给极兔贡献了80%的业务。

为什么拼多多会给极兔这么多业务？基于之前的电商竞争形势，拼多多需要培养一家自己能控制得住的快递公司，这个时候极兔出现，或者换句话说，极兔就是为了拼多多而出现。所以老漂认为，极兔的这种成功，也是不可复制的，除非你能再找到第二家拼多多，能给你提供海量的业务。有人说未来抖音就有这个潜质，也许 依托 它会再诞生一家 快递 公司。但我认为这个可能性不大，也完全没这个必要，因为三通一达+极兔+顺丰+德邦，这个快递组合已经足够应对抖音的增量了，且抖音这个快递增量实际上可能是来源于其它几家电商平台的分流，实际快递总量并没增加多少，如果此时市场再增加一家新的快递话，快递市场又将会厮杀得头破血流了。但这种情况目前已经不符合行业发展的大势了，国家邮政已经在严控快递行业的恶性竞争了，某国企业平台迟迟拿不下一张快递牌照可能就是在传达某种信号，做好当下的。且现在国家反垄断法在被严格执行，想通过物流快递来控制商流的一些公司和平台估计也没那个胆子了，所以一些公司也没必要再自己去建立独立的物流体系了，只要有流量，有货，不怕找不到好的物流服务。另外，现在的资本对传统的物流快递也没有太多的投资兴趣了。

再回到极兔。可以说极兔在正确的时间点上遇到了一个极好的机遇，得到了拼多多的支持，让它有了一个良好的开端。那么极兔为什么会收购百世快递呢？我们说极兔的快速成长让人惊叹，据说最高时一度日单量达到了3500万单，但此后很快回落，据说目前日单量基本稳定在2200万，也就是说极兔日单量冲过2000万单的时候，它实际上已经遇到了一个业务增长瓶颈，这个时候靠自身业务拓展能力，已经很难有大的增长。而以这样的体量想在资本市场上 有所为 ，就比较困难了，据悉，在今年初的一段时间内，极兔的资金量非常紧张。资本需要看到一个有足够体量的极兔，所以，通过并购来增大体量就是一个非常不错的选择。对于资本而已，在极兔身上已经砸入了重金，而此时退出和守望不动就意味着投入的巨资可能就会打了水漂，所以资本会选择继续向极兔砸钱，把极兔规模搞大。于是，得到了资本的认可，极兔收购的子弹就足够充足了。

于是，我们看到在今年9月份的时候，与极兔有着某种紧密关系的汇森速运收购了壹米滴答，上演了“蛇吞象”，这弥补了极兔在国内的快运短板。而现在又收购了百世快递，市场份额和圆通大体相当，日单量可做到3500-4000万单左右，关键是通过收购百世快递，它终于进入了淘宝物流体系，变成了一个真正社会化的化快递公司，而不仅仅是拼多多的“快递部门”，其在品牌影响力上也得到了大大提升。上市的体量也完全足够，估计将很快启动上市计划。从这点上看，极兔走的是以攻代守。

所以，正如我们前文所说，在这场交易中，大家各取所需，是双赢。但这种双赢只是短暂的，在进退攻守中，这是另一个起点，他们未来将走向何方，还得靠各自家的战略和运营策略了。