兴证宏观交运 | 经济持续修复，疫情影响有限——宏观&交运大数据系列周报第13期

投资要点

Summary

经济活动总览：

• 7月中旬以来受疫情扰动，全国城际活动小幅走弱，但仍高于2021年同期；

• 华北、华东城际活动仍有小幅上行，其余地区城际活动走弱。

生产相关情况：

• 沿海八省动力煤日耗持续上行，已恢复至2021年同期，主要是夏季高温及复工复产拉动需求；石油沥青开工率继续修复，指向前期基建项目逐步落地。

• 螺纹钢、甲醇、PTA、涤纶长丝开工率继续回落，主要由于相关产业链受成本挤压，工厂亏损严重，因此开工率有所下滑。

运输相关情况：

• 公路货运需求受各地疫情反扑影响，修复趋缓；

• 快递物流受季节性原因影响，吞吐量小幅回落；

• 疫情反复短暂压制需求，民航量价环比略降；

• 海运旺季来临，上海港集装箱船到港船数持续提升。

疫情对生产和物流造成一定扰动，但整体影响有限。虽然7月中旬以来受疫情反复影响，经济修复速度有所放缓，但经济修复的方向尚未改变。随着“稳增长”政策的持续发力，经济仍有一定修复空间。

风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。

正文

Evidence&Analysis

城际活动情况

生产相关高频指标

交通运输情况

风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。