卖地、政府输血、整车销量下滑！江铃汽车前三季度业绩报告出炉

江铃汽车(000550)10月25日晚间披露三季报，公司第三季度实现营业收入78.09亿元，同比下降0.08%；净利润2.65亿元，同比增长266.58%。前三季度，公司实现净利润7.17亿元，同比增长50.21%，乍看起来盈利还不错，但是扣非后，净利却是亏损的，亏损了6934.89万元，同比下降136.62%。

净利润与扣非净利润之间为何有如此大的差别？

江铃汽车给出的解释是，前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增加2.40亿元，上升比例50.21%，主要是由于青云谱工厂土地及地上建筑物处置带来的利润增加。

同时，江铃汽车前三季度其他收益比上年同期增加1.81亿元，主要是收到政府扶持资金增加，上升比例52.72%。据中国卡车信息网记者观察江铃汽车前三季度收到政府扶持资金近5.25亿元，都快赶上净利润一大半了。

另一方面，江铃汽车前三季度经营活动产生的现金流量净额同比减少17.69亿元，下降比例389.83%。公司表示，主要是销售收入下降带来的销售商品收到的现金减少。

前三季度，江铃汽车销售了207671辆整车，同比下降16.63%，包括50538辆卡车、49115辆皮卡、53796辆SUV、54222辆轻型客车。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江铃汽车（000550）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。